國內(nèi)粉末冶金龍頭，管理層入主未來發(fā)展可期公司是目前國內(nèi)*大的粉末冶金機械零件制造企業(yè)之一。主營產(chǎn)品為粉末冶金制品，廣泛應用于汽車、摩托車、家用電器等行業(yè)。

國內(nèi)粉末冶金龍頭，管理層入主未來發(fā)展可期公司是目前國內(nèi)*大的粉末冶金機械零件制造企業(yè)之一。主營產(chǎn)品為粉末冶金制品，廣泛應用于汽車、摩托車、家用電器等行業(yè)。 公司 2017 年度業(yè)績快報顯示，歸母凈利潤同比增長區(qū)間 60%-80%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤同比增長 35%-55%。 公司業(yè)績保持高增長，毛利率持續(xù)提升，整體盈利能力不斷增強。目前公司管理層的持股平臺寧波旭弘、寧波金廣和寧波新金廣分別持股 5.11%、 8.53%和 2.06%，合計持有公司15.71%的股份，超過了*大股東睦金屬所持有的股份數(shù)量。公司管理層利益和公司未來發(fā)展將得到有效的綁定，有助于公司長遠健康發(fā)展。

粉末冶金市場空間廣闊，且有替代部分鑄鍛工藝的趨勢目前國內(nèi)粉末冶金市場規(guī)模在 64 億元，其中汽車粉末冶金零件在 40 億元左右。隨著汽車粉末冶金制品的廣泛應用， 2020 年汽車粉末冶金市場容量有望達到 140 億元�，F(xiàn)階段歐美汽車公司生產(chǎn)的汽車平均每輛使用20kg 左右的粉末冶金零件;日本汽車公司生產(chǎn)的汽車平均每輛使用9kg 左右的粉末冶金零件;而我國汽車平均使用粉末冶金零件只有大約 5kg。我國粉末冶金行業(yè)未來擴容空間較大，隨著中國市場汽車產(chǎn)銷量的進一步增長，以及汽車粉末冶金零件單車使用量的提升，汽車粉末冶金市場有望迎來較為快速的發(fā)展。 且從國外的發(fā)展來看，由于粉末冶金工藝的復雜造型加工能力和經(jīng)濟性，有替代部分鍛造和鑄造工藝的趨勢。

行業(yè)壁壘較高， 綁定優(yōu)質(zhì)客戶公司競爭優(yōu)勢明顯粉末冶金行業(yè)進入壁壘較高，主要體現(xiàn)在設(shè)備、技術(shù)以及規(guī)模上。特別是一些*制品，對于先進設(shè)備以及加工工藝的要求高，同時只有大規(guī)模生產(chǎn)才能有效降低成本，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越復雜粉末冶金工藝的優(yōu)勢越明顯。公司大股東日本睦金屬為主營各種金屬粉末燒結(jié)合金制造的外資企業(yè)， 強強聯(lián)合使得公司能夠在眾多廠商中脫穎而出， 逐步確立了國內(nèi)粉末冶金行業(yè)*地位。 此外，公司客戶資源強大， 大多為外資企業(yè)、上市公司等*企業(yè)。 隨著業(yè)務(wù)的拓展，公司汽車部件客戶數(shù)量和銷售額顯著提升。截至 2016 年前五大客戶中汽車部件企業(yè)銷售額占比達到了 82.33%，截至 2017 年公司客戶涵蓋世界汽車零部件排名前 40 中眾多企業(yè)。汽車粉末冶金零件的價值量相對于其他行業(yè)要高，公司與世界*的汽車部件企業(yè)保持良好的供貨關(guān)系，有助于保持業(yè)績穩(wěn)定的增長。

汽車粉末冶金零件助增長，產(chǎn)品線不斷拓展在行業(yè)景氣和自身投產(chǎn)計劃穩(wěn)步進行的背景下，公司汽車粉末冶金業(yè)務(wù)占比不斷上升，從2006 年 22.21%提升至 2016 年的 60.92%，目前已成為公司*大業(yè)務(wù)。 公司汽車粉末冶金零件生產(chǎn)范圍從傳統(tǒng)汽車的底盤、發(fā)動機、變速箱逐漸延伸到到新能源汽車，豐富了產(chǎn)品線，優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。其中 2013 年公司研發(fā)的 VVT/VCT 等零件進入批量生產(chǎn)， 2016 年通過定向增發(fā)募投項目擴大汽車發(fā)動機和變速箱零件產(chǎn)能，并且開始布局新能源汽車領(lǐng)域，傳統(tǒng)汽車和新能源汽車的豐富產(chǎn)品線打開公司未來成長空間。

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