一、一季度國產(chǎn)礦產(chǎn)量低位回升，同比增幅相對平緩

根據(jù)中國冶金礦山協(xié)會和Mysteel聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)的顯示，1月份，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量為2265.9萬噸，環(huán)比下滑1.3%，相較去年同期下降3.4%。

Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示，2月底國內(nèi)186家礦山開工率為60.65%，較1月增長1.6%；預計3月開工率將恢復至去年同期水平。前兩個月受季節(jié)性因素及春節(jié)假期影響精粉產(chǎn)量處于低點，至3月后才開始低位回升。

二、二季度增產(chǎn)預期明確，區(qū)域分化顯著

二季度國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量預計至7372萬噸，環(huán)比增加619萬噸，增幅9.2%。除了季節(jié)性產(chǎn)量回升以及需求端的有力拉動外，前期停產(chǎn)礦山的復產(chǎn)，還有近兩年新投產(chǎn)項目產(chǎn)能的再次釋放，都是推動國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量提升的關(guān)鍵因素。

二季度國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)能釋放主要集中在東北、河北、山東等具備礦山復產(chǎn)預期以及新投產(chǎn)項目的主流區(qū)域。

三、下半年價格下行壓力凸顯，成本線決定生產(chǎn)韌性

當前，進口礦價格穩(wěn)定在101美元附近，國產(chǎn)鐵精粉市場行情維持在760元/噸左右。然而，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對下半年市場基本面持悲觀預期。

經(jīng)對部分鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，若下半年國內(nèi)鐵精粉價格相較當前下降100-150元，對多數(shù)大中型礦山企業(yè)的生產(chǎn)影響較小；若降幅超過200-300元，個別邊際成本相對較高區(qū)域的礦山企業(yè)將會采取停產(chǎn)減產(chǎn)措施。

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