一、近日銅價表現(xiàn)：

國內(nèi)市場

現(xiàn)貨市場：長江現(xiàn)貨銅價報80560元/噸，較前日上漲490元/噸，升水120元/噸。下游貿(mào)易商因剛需入場及追漲備庫，市場交易活躍。

國際市場

倫銅價格突破10,000美元/噸關口，日內(nèi)*高觸及10,015.4美元/噸，年內(nèi)累計漲幅達13.8% 。

與COMEX銅價溢價擴大至1,198美元/噸，創(chuàng)歷史新高。

紐約商品交易所（COMEX）

3個月期銅價格突破5.12美元/磅（約11,280美元/噸） ，逼近去年5月的歷史高點，本月累計漲幅超12%。  

二、上漲因素分析：

貿(mào)易政策擾動，美國關稅預期：

不少分析師認為：本輪銅價上漲主要是由于對美國所有進口銅可能征收普遍關稅的供應擔憂。特朗普政府啟動232條款調(diào)查，市場對美進口銅加征關稅的擔憂不斷升級，推動國際銅價走高。若美國*終實施關稅政策，可能加劇全球銅供應緊張局面。

供需緊平衡：

需求端：電力系統(tǒng)改造、新能源產(chǎn)業(yè)（如電動汽車、光伏）及人工智能領域?qū)︺~的需求激增，抵消傳統(tǒng)行業(yè)（如建筑）需求疲軟。

供應端：全球銅礦供應增長乏力，疊加冶煉端減產(chǎn)傳聞（如中國冶煉廠減產(chǎn)），加劇供需矛盾。

 三、后市展望 銅價延續(xù)強勢，國內(nèi)外市場齊漲，但需警惕高溢價和政策不確定性帶來的波動風險。

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