美國銀行(Bank of America)警告稱，澳大利亞和巴西的鐵礦石產(chǎn)量持續(xù)強(qiáng)勁，而中國的需求疲軟，可能會推動鐵礦石價格在2025年跌至每噸75美元，因為明年全球供應(yīng)過剩將達(dá)到1.9億噸，約占全球產(chǎn)量的8%。

今年以來，鐵礦石價格就像坐過山車一樣，從每噸140美元以上開始下跌，4月份跌至94美元，5月份因刺激政策言論而反彈，9月份跌至每噸89美元，10月初因刺激政策希望升溫而回升至110美元。但美銀美林的達(dá)尼卡·艾弗森(Danica Averion)指出，今年的漲勢都無法持續(xù)，原因很簡單，中國的基本面太弱了。

艾弗森認(rèn)為，進(jìn)入2025年有兩個問題。首先，盡管*終宣布的任何財政刺激措施都可能穩(wěn)定中國受挫的房地產(chǎn)行業(yè)，但實際上并不會提升對鋼鐵的需求。

第二個問題是中國的鋼鐵生產(chǎn)過剩問題。雖然中國的鋼鐵年產(chǎn)量仍徘徊在10億噸左右，但國內(nèi)需求的疲軟意味著中國目前的出口量約為1.1億噸。但現(xiàn)在越來越多的國家開始對中國鋼鐵征收關(guān)稅，以保護(hù)本國工業(yè)。

虧損的中國鋼廠支付鐵礦石的能力已經(jīng)面臨壓力，但如果這些鋼廠不認(rèn)真恢復(fù)生產(chǎn)以應(yīng)對關(guān)稅，中國鋼鐵市場仍將供過于求，疲軟不堪。

*先感受到鐵礦石價格下跌帶來的痛苦的將是中國礦商；據(jù)美國銀行估計，當(dāng)鐵礦石價格跌至每噸90美元以下時，這些高成本生產(chǎn)商中約有四分之一將陷入虧損。

但他們是會減產(chǎn)，還是試圖硬撐？艾弗森認(rèn)為，如果礦商繼續(xù)大規(guī)模出礦，明年鐵礦石價格可能會觸及75美元。

在這一水平上，澳大利亞礦商仍將獲得豐厚的利潤，但這種走勢可能會阻止人們經(jīng)常預(yù)測的澳大利亞證券交易所(ASX)從銀行轉(zhuǎn)向礦商的輪動。

這也會讓澳財政部長吉姆·查莫斯(Jim Chalmers)或在明年聯(lián)邦大選中贏得政府席位的人有所思考。

根據(jù)美國銀行的數(shù)據(jù)，2026年鐵礦石供過于求的問題將更加嚴(yán)重。如果情況屬實，聯(lián)邦預(yù)算的壓力也將上升。

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