中國10月份的鐵礦石進(jìn)口量有望創(chuàng)下歷史新高，從而加大了鋼鐵原材料需求與成品產(chǎn)量依然疲軟之間的差距。

根據(jù)船舶跟蹤和港口數(shù)據(jù)，中國購買了全球近四分之三的海運(yùn)鐵礦石，本月進(jìn)口量可能高達(dá)1.2億噸。

這將比9月份海關(guān)官方公布的1.041億噸進(jìn)口量大幅增加，同時(shí)也創(chuàng)下了歷史新高，超過了2020年7月創(chuàng)下的1.127億噸進(jìn)口量。

鐵礦石進(jìn)口的強(qiáng)勁與鋼鐵生產(chǎn)的疲軟形成鮮明對(duì)比，9 月份鋼鐵產(chǎn)量連續(xù)第四個(gè)月下滑，降至 7707 萬噸，比 8 月份下降 1.1%，比 2023 年同期下降 6.1%。

國家統(tǒng)計(jì)局上周公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前九個(gè)月中國鋼產(chǎn)量為7.6848億噸，比2023年同期下降3.6%。

如果說 9 月份的鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)有什么積極意義的話，那就是與 8 月份同比下降 10.4% 相比，下降速度有所放緩。

鋼產(chǎn)量的下降能否在未來幾個(gè)月內(nèi)得到緩解并出現(xiàn)增長(zhǎng)，在很大程度上取決于鋼廠是否看到需求在中國政府刺激政策的支持下出現(xiàn)增長(zhǎng)。

由于主要的經(jīng)濟(jì)刺激措施是在月底前宣布的，因此 9 月份的鋼鐵需求上升還為時(shí)過早。

然而，如果刺激萎靡不振的房地產(chǎn)行業(yè)的措施確實(shí)取得成效，那么到 2025 年實(shí)際需求可能只會(huì)增加。

因此，急于購買更多的鐵礦石似乎有些為時(shí)過早。

根據(jù)大宗商品分析師 Kpler 編制的數(shù)據(jù)，10 月份的進(jìn)口量有望達(dá)到 1.205 億噸，而 LSEG 分析師預(yù)計(jì)進(jìn)口量將達(dá)到 1.173 億噸。

鋼廠和貿(mào)易商很可能從中國政府宣布的刺激措施中受益，但鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌也可能推動(dòng)了買盤。

新加坡交易所的鐵礦石合約價(jià)格在 9 月份跌至 22 個(gè)月來的*低點(diǎn)，9 月 10 日達(dá)到每噸 91.10 美元。

隨后，直到月底，合約價(jià)格一直在這一水平附近窄幅波動(dòng)，這意味著 10 月份到貨的大部分鐵礦石都是以相對(duì)較低的價(jià)格購得的。

鐵礦石價(jià)格在經(jīng)濟(jì)刺激政策宣布后確實(shí)出現(xiàn)了飆升，10 月 7 日達(dá)到了三個(gè)月來的*高點(diǎn)，每噸 110.55 美元，隨后有所回落，周一收于 104.21 美元。

對(duì)中國刺激政策何時(shí)可能真正帶來鋼鐵需求增長(zhǎng)的更冷靜思考可能導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格回落，但值得注意的是，鐵礦石價(jià)格仍保持了自10月低點(diǎn)以來的大部分漲幅。

風(fēng)險(xiǎn)在于，強(qiáng)勁的進(jìn)口量*終會(huì)增加庫存，即使鋼鐵產(chǎn)量開始恢復(fù)，也會(huì)拖累價(jià)格進(jìn)一步上漲。

咨詢公司SteelHome監(jiān)測(cè)的港口庫存在截至10月18日的一周內(nèi)有所上升，達(dá)到1.472億噸，高于前一周1.458億噸的五個(gè)月低點(diǎn)。

在過去的12個(gè)月里，庫存量強(qiáng)勁上升，從2023年10月*后一周的1.0489億噸的七年低點(diǎn)上升到7月底的1.518億噸的近期高點(diǎn)。

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